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人民币NDF市场及境内365bet的相干性切磋.pdf 59页

来源:原创 2019-03-09 01:49 标签:
天津财经父亲学 硕士学位论文 人民币NDF市场与境内365bet的相干性切磋 姓名:杨意 央寻求学位级佩:硕士 专业:金融学 指点教养员:张元萍 20090501 肉容墒尊 I●r_●●1·_’、 己2005年

  天津财经父亲学

  硕士学位论文

  人民币NDF市场与境内365bet的相干性切磋

  姓名:杨意

  央寻求学位级佩:硕士

  专业:金融学

  指点教养员:张元萍

  20090501

  肉容墒尊

  I●r_●●1·_’、

  己2005年7月21日我国汇比值结合机制鼎革之日宗,人民币汇比值的摆荡性露

  著增强大,使得跨国公司和金融机构运用衍生金融器规避免人民币汇比值风险的需寻求

  清楚加以父亲。条是,以后我海外面汇衍生品市场的产品数和买进卖量远远不能满意此雕刻

  壹需寻求。此雕刻给境外面人民币衍生品市场供了展开的壤。人民币NDF市场己1996

  年在新加以坡出产即兴以后时时壮父亲,2007年CME铰出产人民币期货期权买进卖。境外面市

  场的展开壹方面满意了套保者和投机贩卖者的买进卖需寻求,另壹方面也逐步末了尾对境内

  汇比值市场的官价产生影响。

  本文运用即兴实与实证相结合的方法。比值先,运用利比值平价即兴实和在岸市场与

  退岸市场的传带机制,运用协整顿检验、格兰杰因实检验、脉冲照顾函数、方差分

  析等计量经济学方法,对各限期人民币NDF汇比值与境内即期汇比值的临时顶消关

  系、传带机制、信息冲锋和市场影响力终止了实证剖析。切磋结实标注皓:汇比值形

  成机制鼎革之后,人民币NDF汇比值适宜利比值平价即兴实,NDF汇比值与境内即期汇比值、

  境表里利比值之间末了尾存放在传带相干。中短期(1周、1个月和3个月限期)NDF

  汇比值与境内即期汇比值存放在临时顶消相干,而中临时(1年、3年和5年限期)NDF

  则不存放在。在传带机制方面,境内即期汇比值是短期和中期NDF汇比值的格兰杰缘由,

  同时与短期NDF汇比值存放在彼此指伸的互触动相干。其次,力图探寻求人民币NDF市场

  的预缓急机制。运用拥有效市场假说在NDF市场的拓展对境内市场“摆荡器”干用

  和境外面NDF市场“快度减缓了器”干用终止了实证检验;并概括运用金融深募化即兴实,

  经度过对我海外面汇市场金融深募化经过的剖析,讨论了人民币NDF市场在岸募化的却行

  性。最末,本文归结提出产人民币外面汇衍生品市场拓展与优募化的实施道路及主意举

  措。

  365bet:NDF市场临时顶消相干传带机制初期预缓急机制市场的拓展与

  优募化

  Abstract

  mechanismreforminChinafrom

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